Rozdiel medzi splatiteľnými a konvertibilnými dlhopismi

Kľúčový rozdiel - splatiteľné a konvertibilné dlhopisy
 

Dlhopis je dlhový nástroj vydávaný podnikmi alebo vládami investorom s cieľom získať finančné prostriedky. Vydávajú sa v nominálnej hodnote (menovitá hodnota dlhopisu) s úrokovou sadzbou a dobou splatnosti. Vyplatiteľné a konvertibilné dlhopisy sú dva populárne typy dlhopisov medzi mnohými. Kľúčový rozdiel medzi splatiteľnými a konvertibilnými dlhopismi je tento splatné dlhopisy, ktoré je možné splatiť, môžu byť vyplatené prostredníctvom internetu emitentpred splatnosťou kdežto konvertibilné dlhopisy možno previesť na vopred určený počet spravodlivosť akcie počas životnosti dlhopisu.

OBSAH

1. Prehľad a kľúčový rozdiel
2. Čo sú splatné dlhopisy
3. Čo sú konvertibilné dlhopisy
4. Porovnanie bok po boku - splatiteľné a konvertibilné dlhopisy v tabuľkovej forme
5. Zhrnutie

Čo sú splatné dlhopisy?

Vyplatiteľné dlhopisy, tiež uvádzané ako splatné dlhopisy, sú dlhopisy, ktoré môže emitent splatiť pred splatnosťou (konečná lehota splatnosti). Dlhopisy môžu mať doby splatnosti od krátkodobých, stredných až dlhodobých; niektoré dlhopisy majú doby splatnosti dlhšie ako 10 rokov. V prípade kolísania úrokových sadzieb v čase, ak sa sadzby od prvej emisie dlhopisov spoločnosti znížili, spoločnosť bude chcieť refinancovať dlh s nižšou úrokovou sadzbou. V dôsledku toho sa spoločnosť môže rozhodnúť nazvať vydané dlhopisy a znovu ich vydať za nižšiu úrokovú sadzbu.

Nie všetky typy dlhopisov sú splatné, najmä štátne dlhopisy a zmenky. Väčšina komunálnych dlhopisov a niektoré podnikové dlhopisy sú splatné na požiadanie. Spoločnosti musia uviesť, či ich dlhopisy sú splatné v čase vydania. Na začiatku by sa mali špecifikovať ďalšie súvisiace informácie, ako napríklad to, či v budúcnosti existuje možnosť voľby volania. Ak je dlhopis splatný, uskutoční sa za prémiu (za vyššiu cenu ako emisná cena).

Napr. V roku 2015 spoločnosť ABC vydala splatný dlhopis za cenu 100 USD so splatnosťou 3 roky pri úrokovej sadzbe 7%. Do roku 2017 úrokové sadzby klesli na 5%, čo spoločnosť pokúšalo stiahnuť dlhopis. Volanie sa uskutoční za cenu 103 dolárov.

Obrázok 01: Kolísanie úrokovej sadzby je hlavným dôvodom, pre ktorý emitenti stiahli dlhopisy

Čo sú konvertibilné dlhopisy?

Konvertibilné dlhopisy sú dlhové nástroje, ktoré je možné počas životnosti dlhopisu previesť na vopred určený počet majetkových účastí. Je to možnosť, nie povinnosť investora uskutočniť konverziu. O koľkom počtoch akcií, na ktoré bude dlhopis schopný konvertovať, sa rozhodne prostredníctvom „konverzného pomeru“..

Napr. Spoločnosť DEF emituje dlhopis v nominálnej hodnote 1 000 USD s kupónovou sadzbou 5% s dobou splatnosti 4 roky. Konverzný pomer je 20. To znamená, že investor efektívne kupuje 20 akcií DEF za 50 USD na akciu (1 000/20 = 50 USD). Cena akcií DEF nepretržite rastie a po dvoch rokoch emisie dlhopisov dosahuje 67 dolárov. Investor sa teda rozhodne vykonať konverziu, keď získa 20 akcií v hodnote 67 dolárov za akciu.

Konvertibilné dlhopisy sú obľúbeným typom dlhových investícií medzi investormi kvôli svojej flexibilite. V čase vydania dlhopisu majiteľ dlhopisu nevie, ako sa bude cena akcií spoločnosti pohybovať v časovom rámci dlhopisu. Ak cena akcií zhodnotí, držiteľ dlhopisu bude ochotný stať sa akcionárom spoločnosti a prevedie dlhopis na akcie vlastného imania. Ak ceny akcií nevykazujú pozitívny rast alebo klesajú, držiteľ dlhopisu môže ukončiť vzťah so spoločnosťou len prijatím istiny a úroku z dlhopisu na konci splatnosti. Preto konvertibilné dlhopisy minimalizujú nepriaznivú investíciu, pretože dlhopis môže zostať vyzretý, ak je spoločnosť menej úspešná alebo neúspešná, a maximalizovať hornú časť stránky, ak je spoločnosť úspešná konverziou dlhopisu na akcie..

Aký je rozdiel medzi splatiteľnými a konvertibilnými dlhopismi?

Vyplatiteľné a konvertibilné dlhopisy
Vyplatiteľné dlhopisy sú dlhopisy, ktoré môže emitent splatiť pred splatnosťou.	Konvertibilné dlhopisy sú dlhové nástroje, ktoré je možné počas životnosti dlhopisu previesť na vopred určený počet majetkových účastí.
Možnosti prevodu
Dluhopisy splatné na požiadanie nemožno konvertovať na akcie vlastného imania.	Prevoditeľné dlhopisy môžu byť podľa uváženia majiteľa dlhopisu prevedené na kmeňové akcie.
Zvýhodnená strana
Vyplatiteľné dlhopisy sú lukratívnou investíciou pre spoločnosti, pretože môžu znovu zadať dlh za nižšiu úrokovú sadzbu.	Prevoditeľné dlhopisy sú prospešné z hľadiska investorov, pretože umožňujú, aby sa podľa vlastného uváženia stali budúcimi akcionármi spoločnosti..

Zhrnutie - Vymeniteľné vs konvertibilné dlhopisy

Rozdiel medzi splatiteľnými a konvertibilnými dlhopismi je diskrétny; ak je dlhopis vydaný s opciou na splatenie pred splatnosťou, nazýva sa dlhopis splatný na požiadanie a ak je dlhopis vydaný s možnosťou previesť ho na určitý počet kmeňových akcií v budúcnosti, nazýva sa konvertibilný dlhopis. Do ktorého typu dlhopisov sa má investovať, závisí najmä od charakteru a očakávaní investorov; Napríklad splatné dlhopisy nie sú príťažlivou možnosťou pre investora, ktorý vyžaduje stabilný príjem.

Stiahnite si PDF verziu Callable vs Convertible Bonds

Môžete si stiahnuť verziu tohto článku PDF a použiť ju na účely offline podľa citačných poznámok. Stiahnite si PDF verziu tu Rozdiel medzi splatiteľnými a konvertibilnými dlhopismi

Referencie:

1. “Čo je to splatný dlhopis? - TheStreet Definition. “ Ulica. N.p., n.d. Web. K dispozícii tu. 1. júna 2017.
2. „Prevoditeľný dlhopis“. Investopedia. N.p., 23. januára 2014. Web. K dispozícii tu. 1. júna 2017.
3. „Prevoditeľný dlhopis“. Investovanie odpovedí Budovanie a ochrana vášho bohatstva prostredníctvom vzdelávania Vydavateľstvo ďalších bánk, ktoré by mohli zlyhať. N.p., n.d. Web. K dispozícii tu. 1. júna 2017.

S láskavým dovolením:

1. „Grécke gmnt dlhopisy“ Verbal.nouncer na anglickej Wikipédii (CC BY 3.0) prostredníctvom Commons Wikimedia