Rozdiel medzi líniou kapitálového trhu (CML) a líniou cenných papierov (SML)

Linka kapitálového trhu (CML) verzus línia zabezpečenia trhu (SML)

Moderná teória portfólia skúma spôsoby, ako môžu investori budovať svoje investičné portfóliá spôsobom, ktorý minimalizuje úroveň rizika a maximalizuje výnosy a zisky. Cenový model kapitálových aktív (CAPM) je dôležitou súčasťou teórie portfólia, ktorá diskutuje o línii kapitálového trhu (CML) a trhu cenných papierov (SML). Tieto koncepcie sú dosť komplikované a môžu sa ľahko interpretovať nesprávne. Nasledujúci článok ponúka jasné a jednoduché pochopenie toho, čo znamenajú jednotlivé CML a SML, a načrtáva podobnosti ako rozdiely medzi týmito dvoma pojmami..

Čo je línia kapitálového trhu (CML)?

Linka kapitálového trhu je línia získaná z bezrizikového aktíva do trhového portfólia rizikových aktív. Os Y v CML predstavuje očakávaný výnos a os X predstavuje smerodajnú odchýlku alebo úroveň rizika. CML sa používa v modeli CAPM na preukázanie návratnosti, ktorú je možné získať investovaním do bezrizikového aktíva, a zvýšenie návratnosti pri investovaní do rizikovejších aktív. Tento riadok jasne ukazuje úrovne rizika a návratnosti. Úroveň návratnosti sa zvyšuje so zvyšujúcim sa rizikom. CML preto zohráva úlohu pri pomoci investorom pri rozhodovaní o podiele ich finančných prostriedkov, ktoré by sa mali investovať do rôznych rizikových a bezrizikových aktív. Medzi príklady bezrizikových aktív patria pokladničné poukážky, dlhopisy a štátne cenné papiere, zatiaľ čo medzi rizikové aktíva môžu patriť akcie, dlhopisy a akékoľvek iné cenné papiere vydané súkromnou organizáciou..

Čo je to linka zabezpečenia trhu (SML)?

Trh s bezpečnosťou predstavuje reprezentáciu modelu CAPM v grafickom formáte. SML ukazuje mieru rizika pre danú úroveň návratnosti. Os Y predstavuje úroveň očakávaného výnosu a os X ukazuje úroveň rizika, ktoré predstavuje beta. Akákoľvek zábezpeka, ktorá pripadá na samotnú SML, sa považuje za spravodlivú, aby úroveň rizika zodpovedala úrovni návratnosti. Akákoľvek bezpečnosť, ktorá leží nad SML, je podhodnotenou zárukou, pretože ponúka väčšie výnosy za vzniknuté riziko. Akákoľvek bezpečnosť pod SML je nadhodnotená, pretože ponúka menšiu návratnosť pre danú úroveň rizika.

Linka kapitálového trhu vs línia zabezpečenia trhu (CML vs SML)

SML a CML sú navzájom prepojené pojmy, pretože poskytujú grafické znázornenie úrovne návratnosti, ktorú cenné papiere ponúkajú za vzniknuté riziko. CML aj SML sú dôležité koncepty modernej teórie portfólia a úzko súvisia s CAPM. Medzi nimi existuje množstvo rozdielov; Jedným z hlavných rozdielov je spôsob merania rizika. Riziko sa meria štandardnou odchýlkou ​​v CML a meria sa beta v SML. CML ukazuje úroveň rizika a návratnosti portfólia cenných papierov, zatiaľ čo SML ukazuje úroveň rizika a návratnosti jednotlivých cenných papierov..

Zhrnutie:

• Model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) je dôležitou súčasťou teórie portfólia, ktorá diskutuje o línii kapitálového trhu (CML) a trhu cenných papierov (SML)..

• CML sa používa v modeli CAPM na preukázanie návratnosti, ktorú je možné získať investovaním do bezrizikového aktíva, a zvýšenie návratnosti, keď sa investície uskutočňujú do rizikovejších aktív..

• Trh bezpečnosti predstavuje reprezentáciu modelu CAPM v grafickom formáte. SML ukazuje mieru rizika pre danú úroveň návratnosti.