Rozdiel medzi EVA a NI

Kľúčový rozdiel - EVA verzus NI
 

Pri investíciách, v ktorých návratnosť hrá zásadnú úlohu, by sa malo brať ohľad na niekoľko faktorov. Je dôležité porovnať investície do spoločnosti ako celku, ako aj do rôznych obchodných divízií. EVA (ekonomická pridaná hodnota) a návratnosť investícií (ROI) sú dve široko používané opatrenia na tento účel. Kľúčový rozdiel medzi EVA a NI je ten istý EVA je miera na hodnotenie efektívnosti využitia aktív spoločnosti na dosiahnutie zisku. NI vypočítava návratnosť investície ako percento pôvodne investovanej sumy..     

OBSAH
1. Prehľad a kľúčový rozdiel
2. Čo je EVA
3. Čo je NI
4. Porovnanie bok po boku - EVA verzus NI
5. Zhrnutie

Čo je EVA?

EVA (Ekonomická pridaná hodnota) je miera výkonnosti, ktorá sa bežne používa na hodnotenie výkonnosti obchodných divízií, pri ktorej sa finančný zisk odpočíta zo zisku na označenie použitia majetku. Tento finančný poplatok predstavuje kapitálové náklady v peňažnom vyjadrení (odvodené vynásobením prevádzkových aktív nákladmi na kapitál). EVA sa počíta ako je uvedené nižšie.

 EVA = čistý prevádzkový zisk po zdanení - (prevádzkové aktíva * kapitálové náklady)

Čistý prevádzkový zisk po zdanení (NOPAT)

Zisk z obchodných operácií (hrubý zisk po odpočítaní prevádzkových nákladov) po odpočítaní úrokov a daní.

Prevádzkové aktíva

Aktíva použité na generovanie výnosov

Kapitálové náklady

Príležitostné náklady na uskutočnenie investície. Spoločnosti môžu nadobúdať kapitál vo forme vlastného imania alebo dlhu; mnoho spoločností má záujem o kombináciu oboch. Ak je podnik plne financovaný vlastným imaním, kapitálové náklady sú miera návratnosti, ktorá by sa mala poskytnúť na investovanie akcionárov. Toto je známe ako „kapitálové náklady'. Keďže obvykle je časť kapitálu financovaná aj z dlhov, držiteľom dlhov by sa mali poskytnúť „náklady na dlh“.

Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC)

WACC počíta priemerné kapitálové náklady, berúc do úvahy váhy zložiek vlastného imania aj dlhu. Toto je minimálna miera, ktorá by sa mala dosiahnuť, aby sa vytvorila hodnota pre akcionárov.

Napr. Divízia A dosiahla zisk vo finančnom roku 2016 vo výške 15 000 USD. Majetková základňa spoločnosti bola 80 000 USD, ktorá pozostávala z dlhu aj vlastného imania. Vážená priemerná cena kapitálu spoločnosti je 11%, ktorá sa používa pri výpočte finančného poplatku.

EVA = 15 000 - (80 000 * 11%) = 6 200 USD

Finančný poplatok vo výške 8 800 dolárov predstavuje minimálnu návratnosť požadovanú poskytovateľmi finančných prostriedkov z kapitálu vo výške 90 000 dolárov, ktorý poskytli. Keďže skutočný zisk divízie presahuje túto hranicu, divízia zaznamenala zvyškový príjem vo výške 6 200 USD.

Jednou z hlavných nevýhod EVA je, že ide o absolútnu sumu a nemožno ju porovnať s podobnými EVA spoločnosti. Aj pri porovnávaní EVA s predchádzajúcimi rokmi by spoločnosť mala byť opatrná pri posudzovaní relativity v porovnaní. Napríklad EVA by sa v porovnaní s predchádzajúcim rokom zvýšila; ak by však spoločnosť musela v priebehu roka výrazne investovať do nového kapitálu, toto zvýšenie nemusí byť také priaznivé, ako sa zdá.

Čo je NI?

NI je ďalšou dôležitou technikou hodnotenia investícií, ktorú môžu spoločnosti vykonať na meranie výkonnosti. To pomáha vypočítať, koľko výnosov sa dosahuje v porovnaní s výškou investovaného kapitálu. NI je možné vypočítať ako celok pre spoločnosť, ako aj pre každú divíziu v prípade rozsiahlej spoločnosti. NI sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca.

NI = zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT) / zamestnaný kapitál

EBIT - Čistý prevádzkový zisk pred odpočítaním úrokov a daní

Použitý kapitál - Pridanie dlhu a vlastného imania

Je to opatrenie, ktoré udáva úroveň efektívnosti spoločnosti a je vyjadrené v percentách. Vyššia NI, viac generovania hodnoty pre investorov. Keď je NI vypočítaná pre každú divíziu, je možné ju porovnať, aby sa zistilo, akú hodnotu prispievajú k celkovej NI spoločnosti.

Obrázok_1: NI je možné porovnávať s predchádzajúcimi rokmi na vyhodnotenie účinkov rastu

NI je jedným z hlavných ukazovateľov, ktoré môžu investori vypočítať, a tiež zmerať zisk alebo stratu z investície vo vzťahu k investovaným fondom. Toto opatrenie sa často využíva pri hodnotení jednotlivými investormi pri posudzovaní ziskovosti pri rôznych investičných rozhodnutiach.

Toto je návratnosť investície a dá sa jednoducho vypočítať ako percento,

NI = (zisk z investícií - investičné náklady) / investičné náklady

NI pomáha pri porovnávaní výnosov z rôznych investícií; investor si teda môže vybrať, do ktorého z nich bude investovať medzi dvoma alebo viacerými možnosťami.

Napr. Investor má nasledujúce možnosti na investovanie do akcií dvoch spoločností

Akcie spoločnosti A - cena = 900 dolárov, hodnota na konci jedného roka = 1 130 USD

Akcie spoločnosti B - cena = 746 USD, hodnota na konci jedného roka = 843 USD

NI týchto dvoch investícií je 25% (1 130 - 900) / 900) pre akcie spoločnosti A a 13% ((843 - 746) / 746) pre akcie spoločnosti B.

Vyššie uvedené investície sa dajú ľahko porovnávať, pretože obidve sú na obdobie jedného roka. Aj keď sú časové obdobia rôzne, ROI sa dá vypočítať; neposkytuje však presné opatrenie. Napríklad, ak zásoby spoločnosti B trvajú päť rokov v porovnaní s jedným rokom, potom jej vyššie výnosy nemusia byť atraktívne pre investora, ktorý uprednostňuje rýchlu návratnosť..

Aký je rozdiel medzi EVA a NI?

EVA vs NI
EVA sa používa na hodnotenie efektívnosti využívania aktív pri tvorbe príjmu.	NI sa používa na vyhodnotenie výšky výnosov propionátu do investovaného kapitálu.
opatrenia
EVA je absolútne opatrenie.	NI je relatívna miera.
Zisk použitý na výpočet
Zisk pred uplatnením úroku a dane.	Používa sa zisk po úrokoch a daniach.
Vzorec pre výpočet
EVA = čistý prevádzkový zisk po zdanení - (prevádzkové aktíva * kapitálové náklady)	NI = zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT) / zamestnaný kapitál

 Zhrnutie - EVA vs NI

Bez ohľadu na rozdiel medzi EVA a NI majú obe svoje výhody a nevýhody a rôzni manažéri ich uprednostňujú rôznymi spôsobmi. Manažéri, ktorí dávajú prednosť priamej metóde, ktorá umožňuje ľahké porovnávanie, môžu použiť NI. Daň je navyše nekontrolovateľným nákladom, ktorý priamo nesúvisí s používaním aktív, a znižuje účinnosť EVA ako nástroja na investičné rozhodovanie. NI však jasne neuvádza minimálnu mieru návratnosti, ktorá by sa mala dosiahnuť, pretože kapitálové náklady sa pri jej výpočte nezohľadňujú.

referencie:
1. „Aký je rozdiel medzi ekonomickou pridanou hodnotou a reziduálnymi príjmami?“ Aký je rozdiel medzi ekonomickou pridanou hodnotou a reziduálnymi príjmami? | Chron.com. N.p., n.d. Web. 14. februára 2017.
2. „Kapitálové náklady“. Investopedia. N.p., 25. marca 2016. Web. 14. februára 2017.
3. „Návratnosť investícií (NI): Výhody a nevýhody.“ YourArticleLibrary.com: Knižnica novej generácie. N.p., 13. mája 2015. Web. 14. februára 2017.
4. „Návratnosť investícií (NI)“. Definícia a príklad návratnosti investícií (NI) Investičné odpovede. N.p., n.d. Web. 13. februára 2017.

S láskavým dovolením:
1. „Graf návratnosti investícií“ podľa SK - Šablóna architektúry Aged FED (CC BY-SA 3.0) prostredníctvom Commons Wikimedia