Rozdiel medzi dobou návratnosti a diskontovanou dobou návratnosti

Kľúčový rozdiel - doba návratnosti vs doba zľavy so zľavou
 

Doba návratnosti a diskontovaná doba návratnosti sú techniky posudzovania investícií, ktoré sa používajú na hodnotenie investičných projektov. Kľúčový rozdiel medzi dobou návratnosti a dobou návratnosti je, že doba návratnosti sa vzťahuje na dĺžku času potrebného na vrátenie nákladov na investíciu kdežto diskontovaná doba návratnosti vypočíta čas, ktorý je potrebný na úhradu nákladov na investíciu, pričom sa zohľadní časová hodnota peňazí. Obnovenie počiatočnej investície je jedným z hlavných cieľov každého investičného projektu.

OBSAH
1. Prehľad a kľúčový rozdiel
2. Čo je doba návratnosti
3. Čo je doba diskontovanej návratnosti
4. Porovnanie bok po boku - doba návratnosti vs doba zľavy so zľavou
5. Zhrnutie

Čo je doba návratnosti?

Obdobie návratnosti je čas, ktorý je potrebný na pokrytie nákladov na investíciu. Pri rozhodovaní o tom, či by mal byť projekt investovaný alebo nie, je nevyhnutné poznať čas, ktorý by projekt potreboval na získanie pôvodnej investície. V porovnaní s dlhšími obdobiami sa uprednostňujú kratšie doby návratnosti. Doba návratnosti sa môže vypočítať podľa nasledujúceho vzorca.

Doba návratnosti = počiatočná investícia / prílev kapitálu za obdobie

Napr. Spoločnosť DFE plánuje uskutočniť investičný projekt s nákladmi 15 miliónov dolárov, ktorý by mal počas nasledujúcich 7 rokov generovať peňažný tok 3 milióny dolárov ročne. Doba návratnosti bude teda 5 rokov (15 miliónov dolárov / 3 milióny dolárov).

Obdobie návratnosti sa môže vypočítať pomocou vyššie uvedeného vzorca, ak sa očakáva, že projekt vygeneruje rovnaké peňažné toky počas trvania projektu. Ak má projekt generovať nerovnomerné peňažné toky, potom sa doba návratnosti vypočíta takto.

Napr. Projekt, ktorý má počiatočnú investíciu 20 miliónov dolárov so životnosťou 5 rokov. Takto generuje peňažné toky. Rok 1 = 4 milióny dolárov, Rok2 = 5 miliónov dolárov, Rok 3 = 8 miliónov dolárov, Rok 4 = 8 miliónov dolárov a Rok 5 = 10 miliónov dolárov. Doba návratnosti bude,

Doba návratnosti = 3+ ($ 3m / 8m $)
= 3 + 0,38
= 3,38 rokov

Obrázok 1: Doba návratnosti

Doba návratnosti je veľmi jednoduchá technika posudzovania investícií, ktorú je možné ľahko vypočítať. Pre spoločnosti, ktoré majú problémy s likviditou, slúži doba návratnosti ako dobrá technika na výber projektov, ktoré majú návratnosť v obmedzenom počte rokov. Doba návratnosti však nezohľadňuje časovú hodnotu peňazí, a preto je menej užitočná pri prijímaní informovaných rozhodnutí. Ďalej táto metóda ignoruje peňažné toky uskutočnené po období návratnosti.

Čo je doba diskontovanej návratnosti?

Diskontovaná doba návratnosti je čas potrebný na získanie nákladov na investíciu po zvážení časovej hodnoty peňazí. Tu budú peňažné toky diskontované diskontnou sadzbou, ktorá predstavuje požadovanú mieru návratnosti investície. Diskontné faktory sa dajú ľahko získať pomocou tabuľky súčasnej hodnoty, ktorá zobrazuje diskontný faktor v závislosti od počtu rokov. Diskontovaná doba návratnosti sa môže vypočítať pomocou nasledujúceho vzorca.

Zľavnené obdobie návratnosti = skutočný peňažný tok / (1 + i) ⁿ
i = diskontná sadzba
n = počet rokov

Napr. Vo vyššie uvedenom príklade predpokladajme, že peňažné toky sú diskontované sadzbou 12%. Diskontovaná doba návratnosti bude,

Zľavnené obdobie návratnosti = 4+ (1,65 m / 5,67 m)
= 3 + 0,29
= 3,29 rokov

Diskontovaná doba návratnosti sa vyhýba hlavnému vráteniu doby návratnosti pomocou diskontovaných peňažných tokov. Táto metóda však ignoruje aj peňažné toky uskutočnené po období návratnosti.

Aký je rozdiel medzi dobou návratnosti a dobou návratnosti?

Doba návratnosti vs zľavnené obdobie návratnosti
Doba návratnosti sa vzťahuje na dĺžku času potrebného na získanie nákladov na investíciu.	Diskontovaná doba návratnosti vypočíta čas, ktorý je potrebný na úhradu nákladov na investíciu, pričom sa na účet pripíše časová hodnota peňazí..
Časová hodnota peňazí
Doba návratnosti nezohľadňuje vplyv časovej hodnoty peňazí.	Doba diskontovanej návratnosti predstavuje vplyv časovej hodnoty peňazí.
Peňažné toky
Doba návratnosti nepoužíva diskontované peňažné toky, je preto menej presná	Diskontovaná doba návratnosti využíva diskontované peňažné toky, takže je presnejšia v porovnaní s dobou návratnosti.

Zhrnutie - doba návratnosti vs doba zľavy so zľavou

Rozdiel medzi dobou návratnosti a diskontovanou dobou návratnosti závisí najmä od typu peňažných tokov použitých pri výpočte. Bežné peňažné toky sa používajú v období návratnosti, zatiaľ čo v diskontovanom období návratnosti sa používajú diskontované peňažné toky. Tieto dve techniky posudzovania investícií sú menej zložité a menej užitočné v porovnaní s inými, ako je čistá súčasná hodnota (NPV) a interná miera návratnosti (IRR), preto by sa nemali používať ako jediné rozhodovacie kritériá..

Referencie
1.Irfanullah. "Doba návratnosti." Vzorec obdobia návratnosti Príklady Výhody a nevýhody. N.p., n.d. Web. 06. apríl 2017.
2. „Výhody a nevýhody metódy kapitálového rozpočtovania návratnosti.“ Chron.com. Chron.com, 19. júla 2011. Web. 06. apríl 2017.
3. „Zľavnené obdobie návratnosti“. Investopedia. N.p., 13. januára 2016. Web. 06. apríl 2017.
Peavler, Rosemary. „Výhody a nevýhody používania zľavnenej doby návratnosti.“ Rovnováha. N.p., n.d. Web. 06. apríl 2017.