Rozdiel medzi NPV a IRR
Share
NPV alebo inak známa ako metóda čistej súčasnej hodnoty, počíta sa súčasná hodnota toku hotovosti investičného projektu, ktorý používa diskontnú sadzbu na kapitálové náklady. Na druhej strane, IRR, t. j. vnútorná miera návratnosti je úroková miera, ktorá sa zhoduje so súčasnou hodnotou budúcich peňažných tokov s počiatočným odlevom kapitálu.
Počas života každej spoločnosti prichádza situácia dilemy, keď si musí vybrať medzi rôznymi projektmi. NPV a IRR sú dva najbežnejšie parametre používané spoločnosťami pri rozhodovaní, ktorý investičný návrh je najlepší. V určitom projekte však obidve kritériá poskytujú protichodné výsledky, t. J. Jeden projekt je prijateľný, ak vezmeme do úvahy metódu NPV, ale zároveň metóda IRR uprednostňuje iný projekt..
Príčiny konfliktu medzi týmito dvoma dôvodmi sú spôsobené rozptylmi prítokov, odlivov a životnosti projektu. V tomto článku nájdete informácie o rozdieloch medzi NPV a IRR.
Obsah: NPR Vs IRR
- Porovnávacia tabuľka
- definícia
- Kľúčové rozdiely
- podobnosti
- záver
Porovnávacia tabuľka
| Základ pre porovnanie | NPV | IRR |
|---|---|---|
| zmysel | Súčet všetkých súčasných hodnôt peňažných tokov (kladných aj záporných) projektu sa nazýva Čistá súčasná hodnota alebo NPV. | IRR sa označuje ako miera, pri ktorej sa súčet diskontovaných peňažných tokov rovná diskontovaným hotovostným tokom. |
| Vyjadrené v | Absolútne podmienky | Percentuálne podmienky |
| Čo to predstavuje? | Prebytok z projektu | Bod bez zisku, žiadna strata (bod zlomu) |
| Rozhodovanie | Uľahčuje to rozhodovanie. | Nepomáha to pri rozhodovaní |
| Miera reinvestovania stredných peňažných tokov | Náklady na kapitál | Interná miera návratnosti |
| Zmeny v načasovaní odlivu hotovosti | Nebude mať vplyv na NPV | Zobrazí zápornú alebo viacnásobnú IRR |
Definícia NPV
Ak sa súčasná hodnota všetkých budúcich peňažných tokov vytvorených z projektu sčítava (či už sú kladné alebo záporné), výsledkom bude čistá súčasná hodnota alebo NPV. Koncepcia má v oblasti financií a investícií veľký význam pre prijímanie dôležitých rozhodnutí týkajúcich sa peňažných tokov generovaných za niekoľko rokov. NPV predstavuje maximalizáciu majetku akcionárov, čo je hlavným účelom finančného riadenia.
NPV ukazuje skutočný prínos získaný z investícií realizovaných v konkrétnom projekte za čas a riziko. Tu je dodržané jedno pravidlo: akceptujte projekt s pozitívnym NPV a odmietnite projekt s negatívnym NPV. Ak je však NPV nula, potom to bude situácia ľahostajnosti, t. J. Celkové náklady a zisky jednej z možností budú rovnaké. Výpočet NPV sa môže robiť nasledujúcim spôsobom:
NPV = diskontované peňažné toky - diskontované peňažné toky
Definícia IRR
IRR pre projekt je diskontná sadzba, pri ktorej sa súčasná hodnota očakávaného čistého prílevu hotovosti rovná hotovostným výdavkom. Zjednodušene povedané, diskontované peňažné toky sa rovnajú diskontovaným hotovostným tokom. Dá sa to vysvetliť nasledujúcim pomerom, (Peňažné príjmy / peňažné toky) = 1.
Pri IRR NPV = 0 a PI (index ziskovosti) = 1
V tejto metóde sú uvedené peňažné toky a odtoky. Výpočet diskontnej sadzby, t. J. IRR, sa musí vykonať metódou pokusov a omylov.
Rozhodovacie pravidlo týkajúce sa kritéria IRR je: Prijať projekt, v ktorom je IRR vyššia ako požadovaná miera návratnosti (cut-off rate), pretože v takom prípade bude projekt žať prebytok nad rámec cut-off sadzby. získať. Odmietnuť projekt, v ktorom je hraničná hodnota vyššia ako IRR, pretože projekt utrpí straty. Navyše, ak sú IRR a Cut-off rate rovnaké, bude to pre spoločnosť ľahostajnosť. Preto je na uvážení spoločnosti prijať alebo zamietnuť investičný návrh.
Kľúčové rozdiely medzi NPV a IRR
Základné rozdiely medzi NPV a IRR sú uvedené nižšie:
- Agregát všetkej súčasnej hodnoty peňažných tokov z majetku, nevýznamný pre pozitívny alebo negatívny, sa nazýva Čistá súčasná hodnota. Interná miera návratnosti je diskontná sadzba, pri ktorej NPV = 0.
- Výpočet NPV sa vykonáva v absolútnych číslach v porovnaní s IRR, ktorá sa počíta v percentách.
- Účelom výpočtu NPV je určiť prebytok z projektu, zatiaľ čo IRR predstavuje stav bez zisku, bez straty.
- Rozhodovanie je jednoduché v NPV, ale nie v IRR. Príklad to môže vysvetliť: V prípade pozitívneho NPV sa odporúča projekt. IRR = 15%, kapitálové náklady < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
- Stredné peňažné toky sa reinvestujú so zníženou sadzbou v NPV, zatiaľ čo v IRR sa takáto investícia realizuje vo výške IRR..
- Ak sa časovanie peňažných tokov líši, IRR bude záporná alebo ukáže viac IRR, ktoré spôsobia zmätok. Toto nie je prípad NPV.
- Ak je výška počiatočnej investície vysoká, NPV bude vždy vykazovať vysoký prílev hotovosti, zatiaľ čo IRR bude predstavovať ziskovosť projektu bez ohľadu na počiatočnú investíciu. IRR teda zobrazí lepšie výsledky.
podobnosti
- Obidva používajú metódu diskontovaných peňažných tokov.
- Obidva zohľadňujú peňažný tok počas celej doby trvania projektu.
- Obaja rozpoznávajú časovú hodnotu peňazí.
záver
Čistá súčasná hodnota a vnútorná miera návratnosti sú metódou diskontovaných peňažných tokov, týmto spôsobom môžeme povedať, že obidva zohľadňujú časovú hodnotu peňazí. Podobne tieto dve metódy zohľadňujú všetky peňažné toky počas trvania projektu.
Počas výpočtu čistej súčasnej hodnoty sa predpokladá, že diskontná sadzba je známa a zostáva konštantná. Pri výpočte IRR je však NPV stanovená na 0 a miera, ktorá spĺňa takúto podmienku, sa nazýva IRR..
