Rozdiel medzi sadzbami YTM a kupónmi

YTM verzus kupónové sadzby

Pri kúpe nového dlhopisu a jeho plánovaní ponechať ho až do splatnosti nebude mať na vás posunutie cien, úrokových sadzieb a výnosov zvyčajne vplyv, s výnimkou prípadu, keď sa tento dlhopis volá. Ak sa však už kúpi alebo predá existujúci dlhopis, cena, ktorú sú investori ochotní zaň zaplatiť, môže kolísať, ako aj výnos alebo očakávaný výnos dlhopisu..

Výnos do splatnosti alebo YTM je jednotná diskontná sadzba uplatňovaná na všetky budúce platby úrokov a istiny. Poskytne súčasnú hodnotu, ktorá sa rovná cene cenného papiera. Môže sa to tiež nazývať výnos zo spätného odkúpenia a je to vnútorná miera návratnosti (IRR), ktorú by investor získal na investíciu, ako je napríklad dlhopis alebo iná záruka s pevným úrokom, ako sú prasničky. Predpokladá sa, že dlhopis bude držaný do splatnosti a všetky platby sa uskutočnia včas.

YTM je v skutočnosti výpočet, ktorý iba aproximuje skutočný výnos. Je to však stále užitočné, pretože poskytuje rýchly spôsob hrubého porovnania výnosov dlhopisov rôznych kupónov a splatností. Poskytuje investorom prostriedky na porovnávanie hodnôt rôznych finančných nástrojov. YTM je často výnos, o ktorý sa investori pýtajú pri zvažovaní dlhopisu.

Pri výpočte YTM sa berie do úvahy: kupónová sadzba, cena dlhopisu, zostávajúci čas do splatnosti a rozdiel medzi nominálnou hodnotou a cenou. Je to pomerne zložitý výpočet.

Kupónová sadzba alebo, jednoduchšie povedané, kupón konkrétneho dlhopisu je výška úroku zaplateného každý rok. Vyjadruje sa ako percento nominálnej hodnoty. V zásade ide o úrokovú sadzbu, ktorú emitent dlhopisu alebo dlžník zaplatí majiteľovi dlhopisu. Kupónová sadzba teda určuje príjem, ktorý bude získaný z dlhopisu.

Napríklad, ak vlastníte dlhopis 100 000 dolárov s kupónovou sadzbou 5%, každý rok dostanete úrok vo výške 5 000 dolárov..

Nie všetky dlhopisy však majú kupóny. Existujú dlhopisy, ktoré neplatia úroky, ale stále sa predávajú investorom za cenu nižšiu ako nominálna hodnota. Takéto dlhopisy sa nazývajú dlhopisy s nulovým kupónom a ak sú držané do splatnosti, dlhopisy sa vyplatia za nominálnu hodnotu. Kupónová sadzba je rovnaká ako pri nominálnej úrokovej sadzbe dlhopisu.

Dlhopisy mali, dávno, doslova, kupóny, ktoré boli oddelené od dlhopisu a zaslané emitentovi s cieľom získať výplatu úrokov. Nakoniec tieto zamotané „kupóny“ zmizli, pretože dlhopisy sa v súčasnosti dajú ľahko sledovať elektronicky. Napriek tomu sa výraz „kupón“ stále používa, aj keď sa už fyzický objekt nevykonáva.

Zhrnutie:

1. YTM je miera návratnosti odhadovaná pre dlhopis, ak je držaná do dátumu splatnosti, zatiaľ čo kupónová sadzba je výška úroku zaplateného za rok a je vyjadrená ako percento z menovitej hodnoty dlhopisu.

2. YTM zahŕňa do svojho výpočtu sadzbu kupónu.