Rozdiel medzi trvaním a modifikovaným trvaním

Trvanie verzus upravené trvanie

Trvanie a upravené trvanie sú termíny, s ktorými sa často stretávame v oblasti investícií, najmä akcií a dlhopisov. Aby sme boli efektívnym investorom, musíme poznať rozdiel medzi nimi. Trvanie predstavuje peňažný tok akýchkoľvek finančných prostriedkov. Je to veľmi dôležitý faktor, ktorý ovplyvňuje výnos alebo návratnosť investícií. Je to množstvo vecí samo o sebe, pretože to môže byť čas očakávaný pred prijatím splátok, a to môže byť aj zmena ceny v percentách. To spôsobuje zmätok, a preto je potrebné tento problém vyriešiť dvoma pojmami, a to Trvanie (Macaulay Duration) a Modified Duration.

Doba trvania Macaulay

Macaulay Duration, vynájdený Fredrickom Macaulaym v roku 1938, sa tiež nazýva jednoducho Duration. Vzťahuje sa na vážený priemer času pred prijatím splátok. Uplatňuje sa iba na investície s pevnou mierou návratnosti

Upravené trvanie

Modified Duration je nástroj, ktorý meria zmenu ceny (v percentách) v porovnaní s jednotkovou zmenou výnosu. Nazýva sa tiež logaritmický derivát cien z hľadiska výnosu alebo jednoducho cenovej citlivosti. Závisí to iba od výnosu bez ohľadu na to, či je investícia pevná alebo nie. Používa sa na kontrolu citlivosti ceny dlhopisov na konečnú úrokovú sadzbu. Keďže je modifikovaná doba trvania pružnejšia, je obľúbenejšia ako doba trvania Macaulay.

Normálne, ak je výťažok zložený nepretržite, hodnoty, ku ktorým dospejeme pri použití oboch durácií, sú rovnaké. Rozdiely sa vyskytujú iba vtedy, keď sa výťažok pravidelne zvyšuje, aj keď výsledky sú stále porovnateľné.

Pre investora je rozumné, aby bol schopný vypočítať trvanie dlhopisu alebo akcie, aby mohol prijať správne a menej rizikové investičné rozhodnutia..