Rozdiel medzi výnosom a sadzbou kupónu

Výnos vs. sadzba kupónu

Bankové a finančné podmienky môžu byť niekedy mätúce, najmä ak má niekto veľmi obmedzené alebo žiadne skúsenosti so zdanlivo nekonečným zoznamom pojmov finančného sektora. Niektoré slová sa často používajú spolu, čo úplne mení ich význam. To je prípad použitia výrazov „výnosová miera“ a „kupónová sadzba“, ktoré sa pri nákupe a správe dlhopisov bežne vyskytujú. V oblasti financií sa ich kombinované použitie premieta do koncepcie „vyššia kupónová sadzba znamená vyšší výnos“. Okrem ich použitia v súvislosti s dlhopismi sa tieto dva pojmy od seba veľmi líšia.

Na účely tohto článku je obchodnou a finančnou definíciou úrokovej sadzby úrok získaný požičiavateľom za požičané peniaze, ktorý je vyjadrený ako percento z celkovej investície. Výnosová sadzba je určená sumou vrátenou požičiavateľovi cenného papiera. Výnos dlhopisu je ovplyvnený cenou, ktorú kupujúci zaplatí za jeho kúpu. Intuitívne kupujúci preferujú dlhopisy, ktoré sa predávajú za nižšie ceny, pretože majú vyšší výnos. Vyššia kupónová sadzba vedie k vyššiemu výnosu, pretože dlhopis bude platiť každý rok vyššie percento svojej nominálnej hodnoty ako úrok. Okrem ceny a kupónovej sadzby je miera výnosov ovplyvnená aj počtom zostávajúcich rokov do splatnosti, ako aj rozdielom medzi jej nominálnou hodnotou a súčasnou cenou..

Naopak, kupónová sadzba dlhopisu je výška úroku zaplateného ročne, vyjadrená ako percento menovitej hodnoty dlhopisu. V niektorých prípadoch sa tiež nazýva „výnos kupónu“. Termín „kupón“ je odvodený zo starej praxe vydávania dlhopisov s odnímateľnými kupónmi. Kupóny sa predkladajú emitentovi vždy, keď je potrebné inkasovať plánovanú úrokovú platbu. Tento jednoduchý postup sa v týchto dňoch už nepoužíva; dlhopisy sa registrujú do automatizovaných systémov a platby úrokov sa väčšinou uskutočňujú prostredníctvom elektronického prevodu alebo šekom.
Tu je niekoľko príkladov, aby sme lepšie porozumeli vzájomnému pôsobeniu miery výťažnosti a miery kupónu medzi sebou. Dlhopis s ročným úrokom 5% má kupónovú sadzbu 5%. Aplikácia týchto sadzieb na dlhopisy s nominálnou hodnotou 10 000 dolárov vráti na konci fiškálneho roka 10 500 USD (napr. 10 000 + 5%). V ďalšom príklade je dlhopis kúpený za 20 000 dolárov s kupónom v hodnote 200 USD. Miera kupónu by bola 1% (napr. 200/20 000 x 100). Existujú prípady, keď sa uplatňujú dlhopisy s nulovým kupónom; v tomto prípade dlhopis neprináša žiadne ďalšie výnosy okrem výnosov pochádzajúcich z rozdielu kúpnej ceny a skutočnej hodnoty.

Ak by dlhopis s hodnotou 10 000 dolárov každý rok dosiahol priemerne 4%, mal by aj výnos 4%. Výťažnosť by tak predstavovala 400 dolárov, čo sú štyri percentá z 10 000 dolárov. Ak teda dlhopis zakúpený za 20 000 dolárov poskytne výnos v hodnote 400 USD, potom je jeho výťažnosť 2% (napr. 400/20 000 x 100). Jednoducho povedané, výnosová miera priamo koreluje s kupónovou sadzbou dlhopisu. Čím vyššie sú kupónové väzby, tým vyšší je výnos.

zhrnutie

1. Výnosová a kupónová sadzba sú finančné podmienky bežne používané pri nákupe a správe dlhopisov.
2. Výnosová úroková sadzba je úrok získaný kupujúcim za nakúpený dlhopis a je vyjadrený ako percento z celkovej investície. Kupónová sadzba je výška úroku získaného každý rok, vyjadrená ako percento menovitej hodnoty dlhopisu.
3. Výnosová a kupónová sadzba sú priamo korelované. Čím vyššia je miera kupónových dlhopisov, tým vyššia je miera výnosov.
4. Priemerná sadzba kupónu získaná za niekoľko rokov určuje mieru výnosnosti.
5. Na rozdiel od kupónovej sadzby je výnos ovplyvnený aj cenou, počtom zostávajúcich rokov do splatnosti a rozdielom medzi jej nominálnou hodnotou a súčasnou cenou..