Rozdiel medzi MBS a CDO

MBS vs CDO

Štruktúrované financovanie je typ financovania, ktorý využíva sekuritizáciu. Existuje niekoľko typov štruktúrovaných finančných nástrojov, niektoré z nich sú: kreditné deriváty, obligácia zabezpečeného fondu (CFO), zabezpečenie zaistené aktívami (ABS), zabezpečenie zaistené hypotékou (MBS) a zaistené obligácie (CDO).

Cenné papiere zabezpečené hypotékou (MBS) sú cenné papiere alebo dlhopisy, ktoré získavajú príjem z hypotekárnych úverov, ktoré sú kryté aktívami dlžníka a poistené trustom, ktorý môže sponzorovať vláda alebo súkromné ​​subjekty, ako sú investičné banky a investície do nehnuteľností. trusty alebo potrubia.

Hypotekárne úvery alebo zmenky sa nakupujú od bánk a veriteľov a sú priradené k trustu, ktorý zhromažďuje a sekuritizuje tieto pôžičky do združení a vydáva MBS. MBS má vysokú likviditu, nižšie náklady a umožňuje emitentom efektívnejšie spravovať svoj kapitál.

Boli vydané prvýkrát v roku 1981 a môžu byť:

Odizolované hypotéky zabezpečené hypotékou (SMBS), pričom sa platba používa na zaplatenie istiny aj úroku.
Pass-through Security, ktorá má dva typy: rezidenčnú hypotéku zabezpečenú hypotékou (RMBS), ktorá je krytá hypotékou na obytné nehnuteľnosti, a obchodnú hypotéku zabezpečovanú hypotékou (CMBS), ktorá je krytá hypotékou na komerčné nehnuteľnosti..
Zabezpečená hypotekárna povinnosť (CMO), ktorá je krytá aktívami vlastníka.

Collateralized Debt Povinnosť (CDO), na druhej strane, je Asset-Backed Security (ABS), ktorý odvodzuje príjem zo súboru podkladových aktív dlžníka, ktorý zahŕňa podnikové pôžičky, MBS, kreditné karty, automatické pôžičky, lízingy, platby licenčných poplatkov, a príjmy.
Za účelom zabezpečenia kapitálu od investorov prostredníctvom emisie dlhopisov v tranžiach sa vytvára osobitný subjekt (SPE). Tento kapitál sa potom použije na získanie a držbu aktív ako kolaterálu. Štruktúra výplaty pre investorov je zložitejšia a poskytuje investorom rôzne výnosy v závislosti od ich využitých tranží.

CDO boli prvýkrát vydané v roku 1987 a sú klasifikované podľa:

Zdroj finančných prostriedkov: peňažný tok CDO, kde sú investori platení pomocou peňažných tokov svojich aktív a CDO s trhovou hodnotou, kde investori dosahujú vyššie výnosy z obchodovania a predaja aktív.
Motivácia: CDO môžu byť arbitrárne alebo súvahové transakcie.
Financovanie: CDO môžu mať portfólio hotovostných aktív (Cash CDO), aktív s pevným výnosom (Syntetický CDO) alebo obidvoch (hybridný CDO)..
K dispozícii je tiež Single Tranche CDO a niekoľko ďalších variantov.

Zhrnutie:

1. Cenné papiere kryté hypotékou (MBS) sú cenné papiere, ktoré generujú príjem z hypotekárnych úverov, zatiaľ čo zaistená záruka 2.Debt (CDO) je typ zabezpečenia zabezpečeného aktívami (ABS), ktoré generuje príjem z podkladových aktív dlžníka..
3. MBS je vydávaný investorom štátom sponzorovaným alebo súkromným subjektom, ktorý ich nakupuje od bánk a veriteľov, zatiaľ čo CDO je vydávané subjektom osobitného účelu (SPE), ktorý zaisťuje prostriedky od investorov výmenou za dlhopisy vydané v tranžiach.
4. Výplata MBS pre investorov je menej zložitá ako výplata CDO, ktorá zahŕňa niekoľko tranží a poskytuje rôzne výšky výnosov v závislosti od použitej tranže..
5. MBS je zabezpečená iba hypotekárnym úverom, zatiaľ čo CDO je zabezpečené niekoľkými ďalšími podkladovými aktívami, ako sú podnikové pôžičky, MBS, platby kreditnou kartou, licenčné poplatky, lízingy a iné aktíva používané ako kolaterál..