ETF verzus podielový fond

Fondy obchodované na burze, alebo ETFs, a podielové fondy sú združené investičné systémy, ktoré sa líšia v spôsobe, akým sú financované, obchodované, zdaňované a spravované. ETF získavajú na popularite pre svoju transparentnosť, nižšie poplatky, lepšiu daňovú účinnosť a flexibilnejšie obchodovanie v porovnaní s tradičnými investičnými fondmi..

Porovnávacia tabuľka

Rozdiely - podobnosti - Porovnávacia tabuľka ETF verzus podielový fond

	ETF	Podielový fond

úvod	Fond obchodovaný na burze (ETF) je investičný fond obchodovaný na burzách, podobne ako na burzách. V priebehu obchodného dňa drží aktíva ako akcie, komodity, dlhopisy a obchody blízko svojej čistej hodnoty aktív.	Podielový fond je profesionálne spravovaný typ kolektívneho investovania, ktorý spája peniaze od mnohých investorov na nákup akcií, dlhopisov, krátkodobých nástrojov peňažného trhu a / alebo iných cenných papierov..
Investičný fond	Áno	Áno
Pomer výdavkov	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
Zvládanie	Sledovanie indexov, pasívne	Aktívne riadenie
cenený	Real-time počas obchodného dňa. Trhová cena sa môže mierne odlišovať od čistej hodnoty aktív; v závislosti od ponuky / dopytu sa môže s akciou ETF obchodovať za NAV prémiu alebo zľavu.	Akcie podielových fondov sa oceňujú raz denne, na konci obchodného dňa. Vždy v čistej hodnote aktív (NAV).
Obchodný proces	Kúpené a predávané prostredníctvom sprostredkovateľa na sekundárnom trhu (burza) počas celého dňa ako zásoby. Žiadne obchodné obmedzenia.	Zakúpené a predané priamo od spoločnosti podielového fondu. Obchodné obmedzenia na obmedzenie častého obchodovania.
Obchodné možnosti	Môže sa predávať krátko; obchodovanie s maržami je povolené; stop a limit objednávky môžu byť zadané.	Akcie podielového fondu nemôžu byť predané krátko; žiadne obchodovanie s maržami; žiadne otvorené, zastavené alebo obmedzené objednávky.
poplatky	Provízie (poplatky za sprostredkovanie) za transakciu.	Zvyčajne žiadne poplatky za sprostredkovanie. Podielové fondy však často účtujú náklady na predaj, poplatky za spätné odkúpenie, prevádzkové poplatky, marketingové poplatky 12b-1.
Minimálna investícia	Nepoužiteľné. Investor sa môže rozhodnúť kúpiť toľko akcií (jednotiek) ETF, koľko si môže dovoliť.	Podielové fondy majú často požiadavky týkajúce sa výšky investícií, napríklad minimálna počiatočná investícia a zvýšenie budúcich príspevkov.
výhody	Nízka cena, daňová efektívnosť, podobne ako pri obchodovaní s akciami, nákup / predaj kedykoľvek, transparentnosť.	Diverzifikácia, pohodlie, profesionálna správa a servis.
nevýhody	Zúčtovanie obchodných provízií trvá dlhšie.	Poplatky, menšia kontrola, menej transparentná, môžu byť volatilné.
Štruktúra daní	Daň z kapitálových výnosov iba z individuálnych výnosov investora.	Daň z kapitálových výnosov za každý výnosný predaj cenných papierov v rámci fondu.
druhy	Akcie, dlhopisy, komodity, mena	Dôvera jednotkových investícií otvorená, uzavretá, uzavretá
histórie	Začalo sa formovať začiatkom 90. rokov.	Prvá americká dostupnosť v 90. rokoch 20. storočia a popularita v 20. rokoch 20. storočia.

Obsah: ETF verzus podielový fond

1 Čo sú to ETF a vzájomné fondy?
- 1.1 Čo je to ETF?
- 1.2 Čo je to podielový fond?
2 Typy ETF a vzájomných fondov
3 Proces tvorby a obchodovania
4 poplatky
- 4.1 Obchodné náklady
5 Dane
6 Prístupnosť
7 Transparentnosť
8 Flexibilita obchodovania
- 8.1 Výkyvy v priebehu dňa
- 8.2 Obmedzenia pre časté obchodovanie
9 Dividendy
10 Referencie

Čo sú to ETF a vzájomné fondy?

Čo je ETF?

ETF sú režimom investovania do koša, kde veľké investičné spoločnosti zakladajú koše cenných papierov a dlhopisov (zvyčajne indexových), z ktorých môžu investori nakupovať akcie. ETF sú čoraz obľúbenejším investičným nástrojom a považujú sa za konkurenčnú alternatívu k vzájomným fondom. Keďže ETF všeobecne sledujú index, nevyžaduje sa aktívne riadenie, čo vedie k nižším režijným poplatkom pre investorov. S akciami ETF sa dá obchodovať rovnako ako s akciami.

Čo je to podielový fond?

Podielový fond je súbor rôznych podielov na akciách alebo dlhopisoch, ktoré sa nakupujú pomocou fondov investorov; Vyžaduje si to určitú minimálnu investíciu od potenciálnych investorov. Správcovia fondov rozhodujú o tom, ktoré investície sú atraktívne pre podielový fond, a vzájomné fondy je možné kúpiť alebo predať až po obchodnom dni, keď sa stanoví čistá hodnota fondu. Štruktúra aktívneho riadenia a peňažných investícií podielových fondov vedie k významným výnosom pre investorov.

Toto video pojednáva o tom, ako ETF funguje a poskytuje krátke porovnanie ETF a vzájomných fondov:

Typy ETF a vzájomných fondov

Väčšina ETF sú indexové fondy, čo znamená, že sú navrhnuté tak, aby replikovali výkonnosť určitého trhového indexu, napríklad S&P 500. Tieto primárne investície sa môžu realizovať do akcií, tradičnej a najobľúbenejšej možnosti alebo do dlhopisov. Nedávno boli k dispozícii ETF založené na komoditách a mene. Z pohľadu investora fungujú ETF rovnako bez ohľadu na to, na ktorom trhu sú založené.

Podielové fondy môžu byť otvorené alebo uzavreté fondy, ale termín „podielový fond“ sa zvyčajne vzťahuje na otvorený podielový fond. V prípade otvoreného podielového fondu musí byť vzájomný fond ochotný odkúpiť späť akcie od investorov na konci každého dňa a tieto akcie sa oceňujú v čistej hodnote aktív. Tieto fondy môžu byť založené na akciách, dlhopisoch, nástrojoch peňažného trhu alebo hybridných.

Proces tvorby a obchodovania

Jednotliví investori kupujú a predávajú akcie ETF na sekundárnom trhu. ETF sú tvorené veľkými investičnými spoločnosťami, ktoré používajú kôš akcií na primárnom trhu. Akcie a investície môžu do ETF vkladať len títo oprávnení účastníci. Investori potom kupujú a predávajú akcie ETF na burze. Ceny akcií sú určené dopytom investorov a rovnako ako v prípade tradičných akcií môžu investori vo svoj prospech využívať obchodné stratégie, ako je nákup na margin alebo predaj nakrátko..

Podielové fondy sú združené investičné systémy, ktoré využívajú hotovosť investorov priamo na nákup koša akcií a dlhopisov. Fond aktívne riadi tím alebo individuálny manažér. Investori do podielových fondov sú priamo vystavení trhovej výkonnosti fondu, pretože ich peniaze sa používajú priamo na investície namiesto nákupu sekundárnych akcií, ako je to v prípade ETF..

poplatky

Investície do ETF sú vo všeobecnosti lacnejšie ako investovanie do podielových fondov. Podiely výdavkov 1-2% sú bežné v podielových fondoch, zatiaľ čo podiely výdavkov ETF sú zvyčajne pod 0,5%. Pomer výdavkov je ocenenie prevádzkových nákladov fondu ako percento z celkových spravovaných aktív. Čím vyššie sú prevádzkové náklady, tým vyšší je pomer nákladov a nižšia návratnosť pre investorov do fondu.

Podielové fondy sú aktívne spravované a musia platiť správcovi fondu, aby uskutočnil investičné rozhodnutia. Podielové fondy majú zvyčajne vyššie marketingové náklady. Niektoré fondy stimulujú finančných poradcov a maklérov platením provízie - časť počiatočnej investície. Všetky tieto náklady nakoniec znižujú návratnosť pre investora.

1 - 2% sa nemusí javiť ako výrazná časť škrtu, ale dlhodobý vplyv je veľký z nasledujúcich dôvodov:

Pre dlhodobých investorov je 1,5% na 10 rokov zložených z istiny 10 000 dolárov viac ako 1 600 USD, pričom sa nezohľadňujú žiadne ďalšie príspevky na investíciu.
Náklady vznikajú, aj keď hodnota aktív (a teda aj investícií) klesá.
Výnosy sú zvyčajne jednociferné, takže za predpokladu 6% návratnosti sa pomer nákladov 1,5% odrazí okolo 25% návratnosti investora a čistý výnos je iba 4,5%.

Fondy obchodované na burze nie sú „aktívne“ spravované - to znamená, že investičné rozhodnutia sa prijímajú „pasívne“, takže portfólio sleduje špecifický index. ETF majú aj prevádzkové náklady, ale vo všeobecnosti sú nižšie ako výdavky podielových fondov.

Obchodné náklady

Obchodné náklady ETF zahŕňajú:

Sprostredkovateľské poplatky: ETF vyžadujú, aby investor mal sprostredkovateľský účet, ktorý môže účtovať ročný poplatok za vedenie účtu. Okrem toho môže maklér účtovať províziu vo výške 7 - 20 USD za obchod.
Rozšírenie o ponuku / dopyt: Keďže sa s ETF obchoduje na burze rovnako ako s akýmkoľvek iným cenným papierom, pre ETF sa uplatňuje spread s požiadavkou / požiadavkou. V závislosti od objemu obchodovania by toto rozpätie mohlo byť dosť veľké na to, aby sa znížilo návratnosť investícií. Akcie ETF sa navyše môžu obchodovať za prémiu alebo diskont vzhľadom na svoju NAV (čistá hodnota aktív), pretože trhová cena ETF závisí od ponuky a dopytu. Napríklad tento Vanguard ETF mal k 1. decembru 2014 trhovú cenu 52,78 dolárov, ale NAV vo výške 52,60 dolárov.

Podielové fondy môžu mať aj obchodné náklady, niekedy nazývané a naložiť alebo predajný poplatok. Back-end zaťaženie, tiež nazývané podmienené odložené predajné zaťaženie (CDSL), sú poplatky účtované pri spätnom odkúpení prostriedkov, zatiaľ čo front-end zaťaženie je podobný poplatok, ktorý sa účtuje vopred. Fondy, ktoré si tieto poplatky neúčtujú, sa volajú fondy bez zaťaženia.

Pri investovaní získate to, za čo neplatíte. - Jack Bogle, generálny riaditeľ Vanguard

Investor by si mal vždy zvoliť prostriedky bez zaťaženia pred fondmi, ktoré účtujú zaťaženie typu back-end alebo front-end. Porovnateľné fondy bez zaťaženia sú takmer vždy k dispozícii pre každú triedu aktív. Ostatné poplatky, ktoré účtujú niektoré podielové fondy, zahŕňajú a Marketingový poplatok 12b-1; v závislosti od fondu sa tento ročný poplatok môže účtovať za pevný počet rokov alebo - v prípade rovné zaťaženie fondy - neustále každý rok. Tento článok obsahuje ďalšie informácie o nákladoch na podielové fondy.

dane

S ETF môžu investori rozhodnúť, kedy získajú kapitálový zisk alebo stratu predajom svojich akcií. Pretože investori ETF pracujú na sekundárnom devízovom trhu, zdaňujú sa iba zisky zo svojich osobných akcií a investícií.

V prípade podielových fondov môže správa fondu kedykoľvek predávať investície a všetci investori podielových fondov sú zodpovední za dane z každého zisku z týchto konkrétnych predajov. Platí to aj v prípade, že fond celkovo stráca peniaze.

prístupnosť

Jednou z hlavných výhod ETF je, že na rozdiel od podielových fondov často nevyžadujú veľkú počiatočnú investíciu. Investori môžu kúpiť toľko alebo len málo akcií ETF, koľko chcú, aby sa mohli zúčastniť ľudia s nízkymi počiatočnými investíciami. To tiež umožňuje diverzifikáciu, keďže peniaze sa môžu rozdeľovať medzi rôzne fondy ETF.

Na druhej strane majú podielové fondy minimálnu úroveň investícií; niekedy 2 000 dolárov alebo dokonca 50 000 dolárov a viac. To môže zabrániť jednotlivým investorom v účasti alebo rozdeľovaní svojich peňazí medzi rôzne fondy.

priehľadnosť

ETF sú veľmi transparentné, pretože ich hodnoty sa zakladajú priamo na podkladových aktívach a aktíva sa zvyčajne zakladajú na indexe. Investori vidia výkonnosť indexu v danom čase.

Pri podielových fondoch sa však skupina peňazí rozdeľuje na rôzne druhy investícií na základe rozhodnutí manažéra fondu. Investori dostávajú štvrťročné aktualizácie majetku fondu a špecifickú výkonnosť, celkovo však existuje oveľa menšia transparentnosť ako v prípade ETF.

Flexibilita obchodovania

Pokiaľ ide o obchodovanie, ETF sa správajú ako akcie a sú flexibilnejšie ako spoločné fondy. Transakcie sa uskutočňujú priamo medzi investormi a fondom. Investori môžu skrátiť ETF, nakupovať na marži a obchodovať po celý deň. Toto umožňuje investorom zadávať rôzne príkazy so špecifickými limitmi alebo zastaviť stratu. Na druhej strane, vyrovnanie ETF trvá tri dni.

Transakcie s podielovými fondmi sa môžu uskutočniť až na konci dňa, keď je stanovená čistá hodnota fondu. Usadzujú sa však rýchlejšie ako obchody ETF. Jednotliví investori interagujú skôr s členmi správy fondu než priamo s trhom.

Fluktuácie počas dňa

Keďže sa s ETF obchoduje na burzách počas otváracích hodín, cena kolíše počas jedného dňa. To investorom umožňuje využívať výkyvy cien počas dňa a nakupovať (alebo predávať) ETF za cenu, s ktorou sú pohodlnejšie.

Naopak, vzájomné fondy si môžete kúpiť iba za cenu, ktorá sa počíta na konci každého obchodného dňa.

Ako príklad uvádzame ceny za 5 dní za VTI (ETF od spoločnosti Vanguard, ktorá sleduje celkový akciový trh) a VTSAX, ekvivalent podielového fondu toho istého investičného nástroja s presne rovnakým pomerom výdavkov.

Ceny za obdobie 5 dní za ekvivalent ETF a podielového fondu - VTI a VTSAX - od spoločnosti Vanguard, ktoré sledujú celkový akciový trh. Keďže tieto informácie pochádzajú z obchodného dňa 25. augusta 2015, trh sa nezatvoril a cena podielového fondu zatiaľ nie je k dispozícii. To znamená, že v ten deň je priamka ceny VTSAX.

Aktívny investor, ktorý sa snažil čas na trhu, mohol - teoreticky - investovať do VTI skoro ráno v pondelok 24. augusta, keď trhy klesli a cena za VTI klesla na menej ako 95 dolárov. Na druhej strane investor podielového fondu vo VTSAX mohol do fondu kúpiť iba v deň uzávierky. Toto chráni investorov podielových fondov pred nestálosťou v priebehu dňa, ale tiež obmedzuje ich schopnosť rýchlo likvidovať.

Obmedzenia pre časté obchodovanie

Obchodovanie s podielovými fondmi je často obmedzenejšie ako ich ekvivalentné ETF. ETF je podľa definície určené na obchodovanie na burzách. Ako často s nimi obchodujete, neexistujú žiadne obmedzenia.

Správcovia podielových fondov ako Vanguard však obmedzujú, ako často konkrétny investor obchoduje so svojimi fondmi a mimo nich. Napríklad prospekt fondu Vanguard vysvetľuje:

Pretože nadmerné transakcie môžu narušiť správu fondu a zvýšiť náklady fondu pre všetkých akcionárov, správna rada každého fondu Vanguard ukladá určité obmedzenia pre časté obchodovanie s fondmi. Každý fond Vanguard (okrem fondov peňažného trhu a krátkodobých dlhopisových fondov, ale vrátane fondu indexov krátkodobých cenných papierov chránených proti inflácii Vanguard) obmedzuje nákupy alebo výmeny investorov na účet fondu po dobu 30 kalendárnych dní po odkúpení alebo výmene investora. z tohto účtu fondu. Akcie ETF nepodliehajú týmto častým obchodným limitom.

dividendy

Pokiaľ ide o dividendy, neexistuje žiadny rozdiel medzi ETF a vzájomnými fondmi. Obe vyplácajú dividendy na základe rozdelenia získaných z podkladových akcií vo vlastníctve fondu. Fond dostáva dividendy od spoločností v priebehu roka a akumuluje ich, každý štvrťrok ich rozdeľuje na financovanie investorov vo forme jednorazovej sumy..

Referencie

Wikipedia: Podielový fond
Wikipedia: Burzový fond
Výber medzi ETF a konvenčnými indexovými akciami fondu - predvoj (Pdf)
ETF verzus podielové fondy -- BogleHeads wiki
Staňte sa lepším investorom do indexu -- Morningstar.com
Časté obchodné obmedzenia pre fondy Vanguard

financie