Rozdiel medzi CAPM a WACC
Share
CAPM verzus WACC
Oceňovanie akcií je nevyhnutnosťou pre každého investora, ako aj finančného experta. Aj keď existujú investori, ktorí očakávajú určitú mieru svojej investície do akcií spoločnosti, v spoločnosti sú veritelia a akcionári, ktorí tiež očakávajú slušnú návratnosť svojich investícií do spoločnosti. Na tieto účely sú k dispozícii rôzne štatistické nástroje az nich sú veľmi populárne CAPM a WACC. Existuje veľa rozdielov v týchto dvoch nástrojoch, ktoré čitatelia zistia po prečítaní tohto článku.
CAPM je skratka pre model oceňovania kapitálových aktív, čo je metóda na zistenie správnej ceny akcie alebo takmer akéhokoľvek aktíva pomocou budúcich prognóz peňažných tokov a diskontovanej sadzby, ktorá je upravená o riziko.
Každá spoločnosť má svoje vlastné projekcie peňažných tokov na najbližšie roky, ale investori musia zistiť skutočnú hodnotu týchto budúcich peňažných tokov z hľadiska dnešného trhu. Vyžaduje si to výpočet diskontnej sadzby, aby sa dospelo k čistej súčasnej hodnote peňažných tokov alebo NPV. Existuje veľa metód na zistenie reálnej hodnoty kapitálových nákladov spoločnosti a jednou z nich je WACC (vážená priemerná cena kapitálu). Každá spoločnosť pozná cenu (úrokovú mieru), ktorú zaplatí za dlh, ktorý si vzala na zvýšenie základného imania, ale musí počítať náklady na kapitál, ktorý pozostáva z dlhu, ako aj z peňazí akcionárov. Akcionári tiež očakávajú slušnú mieru návratnosti svojich investícií do spoločnosti alebo inak sú pripravení predať vlastné imanie. Tieto náklady na kapitál si vyžaduje, aby spoločnosť udržiavala cenu akcií na dobrej úrovni (uspokojivá pre akcionárov). Práve tieto kapitálové náklady sú uvedené v CAPM a vypočítajú sa pomocou nasledujúceho vzorca.
Vlastné náklady pomocou CAPM = r = rf + b X (rm - rf)
Rf je bezriziková miera, rm je očakávaná miera návratnosti na trhu a b (beta) je miera vzťahu medzi rizikovým faktorom a cenou aktíva.
Vážená priemerná cena kapitálu (WACC) je založená na podiele dlhu a vlastného imania na celkovom kapitále spoločnosti.
WACC = Re X E / V + Rd X (1 - sadzba dane z príjmu právnických osôb) X D / V
Kde D / V je pomer dlhu spoločnosti k celkovej hodnote (dlh + vlastný kapitál)
E / V je pomer vlastného imania spoločnosti k celkovému objemu spoločnosti (vlastný kapitál + dlh)
Súvisiaci odkaz:
Rozdiel medzi CAPM a APT
